高位回调 机构警示日本股市风险

近日，日本股市出现调整迹象。据Wind数据，截至当地时间3月11日收盘，日经225指数跌2.19%；在截至3月11日的近5个交易日内，日经225指数有4个交易日收盘下跌。

券商人士称，近一年来，日本股市涨势强劲，近期更是创出历史新高。不过，在目前投资情绪高涨背景下，更要注意日本股市存在的风险，预计其未来波动将加剧。

日经225指数近日调整

近日，日本股市出现调整迹象。

Wind数据显示，当地时间3月11日，日经225指数低开后迅速跳水，盘中一度跌3%；截至当日收盘，日经225指数跌2.19%。在截至3月11日的近5个交易日内，日经225指数有4个交易日收盘下跌。

消息面上，日本内阁府当地时间3月11日公布的二次统计报告显示，2023年四季度日本实际国内生产总值(GDP)环比增长0.1%，与此前发布的初步统计结果相比小幅上修，日本经济勉强摆脱技术性衰退。

日本政府称，日本经济正以温和速度复苏。一些分析师则认为，由于内需不振，日本今年一季度经济仍可能负增长。三菱日联研究咨询公司首席研究员小林真一郎说，避免技术性衰退后，日本央行很可能结束负利率政策。“但是，个人消费仍显疲弱，日本经济今年一季度可能会出现负增长。”

华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，弱日元下，日本内需较为疲弱，服务消费回落较快，政府支出和投资均减速，明显拖累增长。

留意四点风险

对于日本股市，券商人士认为，后市或波动加大。

中国银河证券首席经济学家章俊表示，短期内日本股市将继续受益于通缩改善预期、盈利提升、资金流入以及公司治理改善这四大支柱的支撑，但后市波动会加大。

展望2024全年，中信建投证券首席经济学家黄文涛认为，在较好的盈利支撑和仍有空间的估值水平下，日本股市或仍有上涨空间。但总体而言，日本经济基本面仍是“弱复苏”局面，未来随着日本通胀水平下行、货币政策继续收紧，日本股市面临的压力也可能上升。

章俊提醒，在目前投资情绪高涨背景下，要留意四点风险：一是海外股市波动，例如人工智能主题泡沫破裂、资金获利回吐、货币政策等因素触发的回调；二是日本经济下行风险，尽管日本经济勉强摆脱技术性衰退，如果反弹不及预期，基本面对日本股市的拖累最终还是会显现；第三，如果日本央行在时间点或者节奏上比市场预期的更“鹰”派，甚至转向连续加息，日本企业的利息负担将会增加，日本股市也会明显承压；最后，外部环境对日本股市影响较大，地缘政治风险上升可能导致外资投资者风险偏好下降。

来源：中国证券报·中证网